La rentabilidad del bono español a 10 años ha superado el 4% por primera vez desde octubre de 2023 en un contexto marcado por la incertidumbre derivada de la guerra en Oriente Próximo, que ha provocado la subida de los combustibles y la luz, y por otro lado, por el alza de los tipos de interés anunciados hace unos días por el BCE. La deuda pública española se ha movido en estos últimos días cumpliendo todas las previsiones, habida cuenta de los problemas económicos y la inflación global.
El interés del bono español a 10 años ha aumentado la rentabilidad hasta el 4,002% como informa EFE, pero este movimiento alcista también se ha visto en la deuda alemana, con el del mismo tiempo colocándose en el 3,526% tras terminar la sesión anterior en el 3,503%.
La diferencia entre ambas cuantías ha colocado la prima de riesgo española en 47 puntos básicos, en un indicador en el que se muestra el interés adicional que tiene que ofrecer España para financiarse en comparación con los alemanes.
Qué es el bono a 10 años y por qué es importante para la economía española
El bono a 10 años es un activo que tiene su vencimiento una vez que se haya cumplido este periodo de tiempo, es bastante habitual en los mercados internacionales, destacando el suizo, el alemán Bund y los americanos (T-Note). Están considerados como artículos con un riesgo moderado dentro de la renta fija y, por tanto, cuentan con importantes ventajas crediticias.
Para entender cómo funciona, es fundamental tener claro lo que es la prima de riesgo, que es un término que se relaciona con la deuda pública y es el coste adicional que paga un país para poder financiarse en los mercados cuando se compara con otros.
Una vez aclarados estos dos conceptos, hay que considerar los factores que están aupando estos bonos a una rentabilidad casi desconocida desde hace varios años.
La subida del petróleo como detonante
El Banco Central Europeo decidió, en su reunión celebrada hace unos días, que era necesario aumentar los tipos de interés y así lo expuso Christine Lagarde al anunciar el aumento en 25 puntos básicos hasta el 2,5%.
Uno de los motivos fue la subida de la inflación (en España, por ejemplo, el IPC se coloca en el 4,3%) y la subida de precio del barril de Brent, que es referencia en Europa y que ha superado los 108 dólares en un avance del 3%.
Las tensiones en Oriente Medio o la guerra en Irán disparan el precio del crudo y un petróleo más caro hace que también aumenten los costes de la energía y, al final, repercute en las carteras del ciudadano de a pie y de los empresarios.
Los bancos centrales, que conocen esta situación, podrían verse obligados a mantener los tipos al alza durante un tiempo superior al previsto e incluso a plantearse nuevas subidas para contener la inflación. Los inversores buscan que estas rentabilidades se asienten para poder adquirir la deuda pública a largo plazo.
El Tesoro debe ofrecer mejores rentabilidades e intereses elevados para atraer a los compradores de las nuevas emisiones.
La situación es más dura en Italia y Francia
La deuda soberana de otros países europeos se mueve en niveles elevados, es el caso del bono francés a 10 años, que presenta un interés del 4,491%, y el italiano se coloca en el 4,408%. Los dos por encima del rendimiento de la deuda española. En Grecia alcanza el 4,265% y en Portugal se queda en el 3,899%, de modo que en nuestro país se paga menos que en Francia, Italia y Grecia, pero más que en Portugal y Alemania.
Estados Unidos es la otra cara de la moneda, porque el rendimiento del bono a 10 años ha bajado, aunque roza el 5%, quedándose en el 4,968%, aunque se espera que la Reserva Federal (la FED) suba de nuevo los tipos.