El Tesoro Público ha celebrado este pasado martes una nueva subasta de letras a 6 y 12 meses en la que ha elevado la rentabilidad de las mismas a máximos de dos años, según los datos que ha publicado el Banco de España. Así, se confirma la tendencia alcista de la deuda pública que, hace un mes, ya estaba en el 2,4%, mostrando sus niveles más elevados de los últimos años.
La demanda de deuda pública por parte de las familias sigue aumentando, alcanzando los 10.466,7 euros en peticiones, aunque quedan por debajo de los 6.495 millones adjudicados. En las Letras a 6 meses, el organismo ha colocado 2.957 millones frente a 3.771 millones y deja la rentabilidad marginal en el 2,641%, superior al 2.512% de la subasta anterior, el nivel más alto desde noviembre de 2024.
En el caso de las letras a 12 meses, el Tesoro ha colocado 4.400 millones de euros, por debajo de las peticiones de 6.695 millones con interés marginal de 2,846% frente al 2,679% de la subasta anterior, llegando al nivel más alto desde septiembre de 2024 a pesar de la última subida de los tipos por parte del BCE (Banco Central Europeo).
La próxima subasta se prevé con adjudicaciones de hasta 6.750 millones de euros
Tras la subasta celebrada este martes, el Tesoro vuelve a los mercados el día 3 de septiembre con una emisión de Bonos y Obligaciones con la que pretende captar entre 5.250 y 6.750 millones de euros. Subastará los primeros a 3 años, con el cupón del 2,35%, los de 5 años con cupón del 2,60%, obligaciones con vida residual de 9 años y 8 meses con cupón del 3,3% y las indexadas a la inflación de la zona euro a 15 años con cupón del 2,05%.
Por parte de la rentabilidad marginal de referencia, esta será del 2,871% en los bonos del Estado a 3 años, del 3,008% en los bonos a 5 años, y del 1,724% en el caso de las obligaciones a 15 años indexadas a la inflación.
Tras las emisiones de esta semana, el Tesoro regresará a los mercados de deuda el día 8 de septiembre para subastar letras a 3 y 9 meses y cerrará las emisiones del mes con una subasta de Bonos y Obligaciones el 17.
Necesidad de financiación de 55.000 millones de euros
El Tesoro Público mantiene en las mismas cifras de 2025 las necesidades de financiación para este año. La estrategia seguida se encuentra condicionada por el buen momento en que se encuentra la economía española, afirmación sostenida por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa de Carlos Cuerpo.
De los 55.000 millones de euros que se esperan en emisiones netas del Tesoro para este año, 50.000 serán para deuda a medio y largo plazo. Esto es, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas mientras que 5.000 millones son para la emisión de Letras del Tesoro (misma cifra que en 2025).
Cuando se hace referencia a términos brutos, las emisiones totales alcanzarán este año los 285.693 millones de euros, el 4,2% más con respecto al cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros) por las mayores amortizaciones que se producirán en 2026.
Al tomar como punto de partida la cantidad bruta que se espera para este año, 176.936 millones de euros son para emisiones a largo plazo, un 3,1% más que lo previsto en 2025 (171.514 millones de euros) y se prevén 108.758 millones de euros para las Letras del Tesoro casi el 5,9% más respecto al cierre del año pasado que fue de 107.728 millones de euros.
